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政策市下国内玉米将何去何从 发布时间:2016-03-29 17:12:27  来源:  浏览量:1203

政策市下国内玉米将何去何从

  2016年在去库存的主基调下,各种政策不断涌现,使玉米市场波澜不断,年后定向、抛储、收储一并涌向市场,较低的价格使空头情绪激增,期价下跌拉开帷幕,但是近期由于对政策的过度预测,市场情绪不稳定,多头力量讯增,推动玉米价格上涨,后期在变化莫测的政策下玉米市场将何去何从?


  定向销售价定为多少很关键

  随着2015年玉米临储收购开始,东北玉米在收储政策支撑,市场价格保持坚挺,原粮销售进度明显超过去年同期,目前临储收购总量达8800多万吨,占东北地区总产量的85%以上,但是截至临储收购接近尾声,玉米即将失去临储政策支撑,加上中储粮2012-13年陈玉米大部分存储在东北,所以陈粮定向销售极大可能在东北率先开始,届时东北玉米市场价格将受到一定程度的打压,坚挺的市场价格将转为趋弱走势。当然定向销售的价格对玉米市场定价是至关重要的,目前市场对其猜测五花八门,但是笔者认为虽然具体价格不能确认,但是区间范围还是可以预测的。众所周知,玉米存储年限是3年,然而中储粮玉米总库存中有10%左右都超过了存储年限,质量堪忧,在市场玉米不缺少的情况下价格必然不会太高。另外一号文件着重强调今年玉米市场化,若只是在收储上执行,而销售上依旧高价执行那么是治标不治本,玉米价格难以靠近国际市场价格,只有国家定向或拍卖的玉米价格低于进口玉米价格,国内玉米才会有市场,库存才会更好的消化,因此通过目前1490的进口完税价格预测2012年玉米定向或在1200-1300之间,2013年的粮源质量稍好,价格比2012年的高100元/吨左右,这样的价格到达企业之后,部分企业进行脱霉处理后的价格比对到市场上大约为1500元/吨左右,依然对市场玉米价格形成冲击,尤其对于东北地区高达1850左右的现货价格,冲击作用更是明显。

  需求疲软将令市场不断承压

  上年玉米临储收购8300多万吨,创历年新高,市场流动粮源并不充裕,但是当时在拍卖成交相对较少的情况下市场并未出现粮源短缺,反而价格承压出现断崖式下跌,而这归根结底终究是需求比较弱,难以支撑价格上涨。今年临储收购量已超过8800万吨,库存总量达2.3491亿吨,去库存压力巨大,定向销售之后市场下游企业对玉米的需求或放缓,届时临储拍卖即使远低于上年拍卖价格,成交量恐难有很大的改变,巨大的供应只会令市场价格不断承压,DCE玉米1609合约受影响将会更为明显。

  今年国内玉米价格变数增多

  近期关于玉米临储政策出台预期不断升温,目前市场存在两种主要观点:一种观点认为今年玉米临储收购价格在1600元/吨,国家按产量补贴400元/吨左右,另一种观点认为今年临储收购价格在1400-1500元/吨,国家补贴500-600元/吨,虽然价格略有不同,但每吨玉米农户可获得2000元收入的总体水平没有变化。今年一号文件明确规定“按照市场定价、价补分离的原则,积极稳妥推进玉米收储制度改革,在使玉米价格反映市场供求关系的同时,综合考虑农民合理收益、财政承受能力、产业链协调发展等因素,建立玉米生产者补贴制度。”,因此笔者认为今年玉米或脱离2000元这个价位,因为市场既然要进行玉米收储制度改革,目的就是要调整目前市场玉米供应问题,若收储加补贴仍为2000,对农民来说种植积极性依旧强烈,今年丰收成必然,然而今年饲料企业补栏并不积极,深加工需求也相当有限,如此疲软的需求端,使库存压力只会更加明显,因此今年合理的收储价格或为1400+400,这样既满足与国际玉米市场接轨,另一方面每吨1800元的收入较2015年下跌200元/吨,对农户种植上有一定限制,从而会促进农户调整种植其他农作物,可谓一举两得。

  观点总结及操作建议

  上周陈锡文在“中国三农发展大会”上表示,“粮食价格形成机制和补贴改革等正在积极推进,其中玉米价格改革方案会在全国两会后尽快推出,不耽误老百姓的春耕”,而在此政策未落实前,市场人士预期玉米价格变数较大,但是从政策分析的角度来看,笔者认为国内连盘玉米的价格调整也还没有到位,对于近日期货市场昙花一现的反弹行情仍不宜盲目乐观和追高。

 
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